港股今年募资金额高居全球榜首 另一边一分时时彩频频破发

来源:国际金融报 | 2018-12-25 14:41:56

2018年已进入尾声。

环顾全球资本市场,香港股市无疑占据着一个重要位置。据了解,港交所有望夺得今年全球资本市场IPO募资金额的第一名。统计数据显示,截至12月18日,香港市场2018年已有209只一分时时彩上市,募资总额超过2800亿港元,募资额领先第二名纽交所74亿美元。

今年港股一分时时彩发行的最大亮点是向新经济公司伸出了热情的双手。

为此,港交所修改了一分时时彩发行制度,允许同股不同权的企业与业绩亏损企业登陆香港市场。这一修改,极大地增加了港股吸引力,大批来自内地的新经济公司陆续进入香港市场。如小米与美团两家同股不同权公司今年相继在港交所上市,仅这两家公司的募资金额就超过了800亿港元,占港股今年IPO募资总额的四分之一以上。

不过,尽管港股今年募资金额高居全球榜首,但一分时时彩上市后的表现却不尽如人意。今年港股一分时时彩破发率超过80%,其中上市首日破发比例超过40%。换言之,在破发的一分时时彩中,约有一半在上市首日即告破发。如小米与美团今年相继破发,其中小米更是在上市首日即告破发。

一边是募资额夺全球第一,甚至创出港交所八年来的新高,一边却是一分时时彩频频破发,这一现象令不少内地投资者费解。

按照部分内地投资者的理解,就成熟的市场来说,在一分时时彩频频破发的背景下,成熟的发行人也会暂缓IPO发行,因为他们会提心发行价太低,损害公司的利益与老股东的利益。而像港交所这种一分时时彩上市首日频频破发的事情,如果是发生在A股市场,那么一分时时彩发行就会面临着发行困难的问题,甚至会被叫停IPO。在这种情况下,要夺得全球IPO市场募资第一,几乎是不可能的事情。

也正因如此,香港市场这种一分时时彩现象的出现,受到内地投资者的极大关注,同时也给A股市场的一分时时彩发行以启示。

通常来说,在港股这样相对成熟的市场,行情低迷、一分时时彩频频破发,一些发行人确实会放缓IPO进程。但今年港股对发行制度进行了改革,积极拥抱新经济公司,对内地新经济公司构成了巨大的吸引力,再加上多数内地企业对于IPO没有抵抗力,会抓紧机会上市。所以,来自内地的企业上市热情不减,是导致港股“一边一分时时彩频频破发,一边一分时时彩募资勇夺全球第一”的重要原因。

当然,仅有对IPO热情高涨的内地企业显然不够,更重要的是香港市场对这种IPO热情接受度。这时,香港市场在制度上的优势就起了作用。

一是承销商对一分时时彩发行额度进行包销。实际上,面对一分时时彩频频破发的局面,港股同样面临着一分时时彩发行困难的问题,比如有的一分时时彩发行,投资者的认购明显不足。但在这种情况下,由承销商对一分时时彩发行额度进行包销,以此确保一分时时彩发行的成功。

二是做空机制保护了投资者利益,也确保了IPO发行的顺利进行。在A股市场,做空机制被认为会损害到投资者利益。不过在成熟的香港市场,情况则正好相反。如果没有做空机制,面对一分时时彩频频破发,投资者买进一分时时彩就只有亏损一条路。但因为可以做空,投资者就可以通过做空来锁定风险,甚至通过做空来赚钱。我们可以看到,在小米上市前夕,港交所发布通告,将小米在上市首日即纳入卖空证券名单,允许对小米上市首日进行卖空操作。所以,一分时时彩破发带给投资者的未必就是损失,这也保证了香港市场IPO的顺利进行。就此而论,做空机制是保护一分时时彩在破发情况下仍能顺利发行的“守护神”。

如此一来,对于港股一分时时彩的破发现象,内地投资者不能用看待A股市场破发的思维方式来理解。内地投资者投资港股,一定要改变只能做多的单边思维,不仅要学会做多,更要学会通过做空来规避风险,争取收益。如此,一分时时彩上市后的破发就不那么可怕,IPO在破发的情况下继续前行也就是一件很正常的事情了。

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